Externé zdroje finančných zdrojov zahŕňajú. Interné zdroje financovania. Možnosti získania externých finančných zdrojov

Domáce financovanie zahŕňa použitie finančné zdroje, ktorých zdroje sa tvoria v procese fin ekonomická aktivita organizácií. Príkladom takýchto zdrojov je čistý zisk, odpisy, záväzky, rezervy na budúce výdavky a platby, výnosy budúcich období.

o externé financovanie využívajú sa finančné prostriedky prichádzajúce do organizácie z vonkajšieho sveta. Zdrojmi externého financovania môžu byť zakladatelia, občania, štát, finančné a úverové organizácie, nie finančné inštitúcie.

Zoskupovanie finančných zdrojov organizácií podľa zdroje ich vzniku znázornené na obrázku nižšie.

Finančné zdroje organizácie, na rozdiel od materiálu a práce, sú zameniteľné a náchylné na infláciu a devalváciu.

V súčasnosti aktuálny problém pre domácich priemyselné podniky je stav, ktorého odpisy dosiahli 70 %. V tomto prípade hovoríme nielen o fyzickom, ale aj morálnom opotrebovaní. Je potrebné znovu vybaviť ruské podniky novým špičkovým vybavením. Zároveň je dôležité vybrať si zdroj financovania tejto prestavby.

Rozlišujú sa tieto zdroje financovania:

• Interné zdroje podniku(čistý zisk, odpisy, predaj alebo prenájom nevyužívaného majetku).
• Zapojené finančné prostriedky(zahraničná investícia).
• Vypožičané prostriedky( , účty).
• zmiešané(komplexné, kombinované) financovanie.

Interné zdroje financovania podniku

Zapojené finančné prostriedky

Pri výbere zahraničného investora ako zdroja financovania by mal podnik brať do úvahy skutočnosť, že investora zaujímajú vysoké zisky, samotná spoločnosť a jej vlastnícky podiel v nej. Čím vyšší je podiel zahraničných investícií, tým menšia kontrola zostáva vlastníkovi podniku.

Zvyšky financovanie z požičané peniaze , pri ktorej je na výber medzi a . Najčastejšie sa v praxi efektívnosť lízingu zisťuje porovnaním s bankovým úverom, čo nie je úplne správne, pretože každá konkrétna transakcia musí zohľadňovať svoje špecifické podmienky.

Úver ako zdroj financovania podniku

- pôžička v peňažnej alebo komoditnej forme, ktorú poskytuje veriteľ dlžníkovi na splátky, najčastejšie s platením úrokov zo strany dlžníka za použitie pôžičky. Táto forma financovania je najbežnejšia.

Výhody pôžičky:

• úverová forma financovania je nezávislejšia pri uplatňovaní prijatého Peniaze bez zvláštnych podmienok;
• pôžičku najčastejšie ponúka banka slúžiaca konkrétnemu podniku, takže proces získania úveru sa stáva veľmi operatívnym.

Nevýhody pôžičky zahŕňajú:

• doba pôžičky v ojedinelých prípadoch presahuje 3 roky, čo je neúnosné pre podniky zamerané na dlhodobý zisk;
• na získanie úveru potrebuje podnik poskytnutie zábezpeky, ktorá sa často rovná výške samotného úveru;
• v niektorých prípadoch banky ponúkajú otvorenie bežného účtu ako jednu z podmienok bankového úverovania, čo nie je vždy výhodné pre podnik;
• Pri tejto forme financovania môže podnik využívať štandardnú schému odpisovania nakúpeného zariadenia, ktorá je povinná platiť daň z nehnuteľnosti počas celej doby používania.

Leasing ako zdroj financovania podniku

predstavuje špeciál komplexná forma podnikateľská činnosť, čo umožňuje jednej strane – nájomcovi – efektívne aktualizovať dlhodobý majetok a druhej – prenajímateľovi – rozširovať hranice aktivít za vzájomne výhodných podmienok pre obe strany.

Výhody leasingu:

• Lízing zahŕňa 100% pôžičky a nevyžaduje okamžitý začiatok platieb. Pri použití klasického úveru na kúpu nehnuteľnosti musí podnik zaplatiť približne 15 % nákladov na náklady vlastné prostriedky.
• Leasing umožňuje podniku, ktorý nemá značné finančné zdroje, začať realizovať veľký projekt.

Pre podnik je oveľa jednoduchšie získať lízingovú zmluvu ako úver, pretože Samotné vybavenie slúži ako zábezpeka transakcie..

Lízingová zmluva je flexibilnejšia ako úver. Pôžička má vždy obmedzenú veľkosť a dobu splácania. Pri lízingu si podnik môže vypočítať príjem svojich príjmov a vypracovať s prenajímateľom vhodnú schému financovania, ktorá mu vyhovuje. Splácanie môže byť uskutočnené z prostriedkov získaných z predaja produktov, ktoré sú vyrobené na prenajatom zariadení. Pred otvorením podniku pridané vlastnosti Rozšírením výrobná kapacita: splátky z lízingovej zmluvy sú rozložené na celú dobu trvania zmluvy a tým sa uvoľňujú dodatočné prostriedky na investovanie do iných druhov majetku.

Leasing nezvyšuje dlh v súvahe podniku a neovplyvňuje pomer vlastných a cudzích prostriedkov, t.j. neznižuje možnosť spoločnosti získať ďalšie úvery. Je veľmi dôležité, aby zariadenie zakúpené na základe lízingovej zmluvy nebolo uvedené v súvahe nájomcu počas celej doby trvania zmluvy, čo znamená, že nezvyšuje majetok, čo oslobodzuje podnik od platenia daní z nadobudnutého majetku. aktíva.

Ruská federácia si ponechala právo vybrať si súvahu majetku prijatého (prevedeného) na základe finančného prenájmu v súvahe prenajímateľa alebo nájomcu. Počiatočná cena nehnuteľnosti, ktorá je predmetom lízingu, je výška nákladov prenajímateľa na jej obstaranie. Okrem toho od roku 2002, bez ohľadu na zvolený spôsob účtovania o majetku, ktorý je predmetom leasingovej zmluvy (v súvahe prenajímateľa alebo nájomcu), splátky leasingu znižujú základ dane (§ 264 daňového poriadku z r. Ruská federácia). Článok 269 daňového poriadku Ruskej federácie zaviedol obmedzenie výšky úrokov z úverov, ktoré môže prenajímateľ pripísať zníženiu základu dane, ale v iných prípadoch môže prenajímateľ pripísať výšku úrokov z úveru zníženie základu dane.

Lízingové splátky platené spoločnosťou úplne súvisí s výrobou. Ak sa majetok získaný v rámci lízingu zohľadní v súvahe nájomcu, potom podnik môže získať výhody spojené s možnosťou zrýchleného odpisovania prenajatého majetku. Odpisy takéhoto majetku možno účtovať na základe jeho hodnoty a noriem schválených predpísaným spôsobom, zvýšené o koeficient nepresahujúci 3.

lízingové spoločnosti na rozdiel od bánk nie je potrebný žiadny vklad ak je táto nehnuteľnosť alebo zariadenie likvidné na sekundárnom trhu.

Lízing umožňuje podniku z úplne legálnych dôvodov minimalizovať zdanenie a tiež pripísať všetky náklady na údržbu zariadenia prenajímateľovi.

Financie podniku sú súhrnom všetkých finančných prostriedkov, vnútorných aj vonkajších, ktoré podnik plne využíva a používa ich ako prostriedok na plnenie dlhových záväzkov, smerujúcich na bežné výdavky a na rozširovanie podniku.

Keď sú peniaze prítomné v požadovanom množstve, efektívne použité - to je záruka úspešné podnikanie jej stabilitu, likviditu a solventnosť.

Problém výberu toho najsprávnejšieho a najlepšieho zdroja financií na prevádzku podniku priťahuje čoraz väčšiu pozornosť majiteľov firiem.

Zdrojom financovania sú stabilné, funkčné spôsoby získavania prostriedkov a zoznam ekonomických subjektov, ktoré môžu takéto prostriedky poskytnúť. Dôležité je vybrať si najziskovejší zdroj financií, ktorý by vyhovoval konkrétnemu projektu a priniesol najväčšie dividendy.

Financovanie je rozdelené do nasledujúcich typov:

• Interné zdroje financovania;
• Externé zdroje;
• Zmiešaný typ.

Interné zdroje

Za prvé a kľúčové zdroje získavania financií na činnosť podniku možno považovať vlastné prostriedky organizácie. Obsahujú:

• Počiatočný kapitál
• Financie nahromadené počas prevádzky podniku tvorili vnútorné rezervné fondy
• Ostatné investície súkromných, právnických osôb

Kapitál podniku sa tvorí na začiatku vzniku organizácie, keď sa tvorí jeho počiatočný kapitál - celkové prostriedky zakladateľov podniku investované do majetku podniku s cieľom zabezpečiť potrebný aktívny rozsah. Takýto kapitál sa nazýva aj autorizovaný kapitál a bez neho spoločnosť nebude môcť nielen vzniknúť, ale ani v budúcnosti plnohodnotne fungovať.

Spôsoby, akými sa takýto kapitál tvorí, závisia od právnu formu organizáciu zvolenú zakladateľmi. Bez ohľadu na to sa však všetky investície do základného imania ďalej považujú za majetok podniku a investor si na ne nemôže uplatniť nárok. Takže v situácii, keď dôjde k likvidácii spoločnosti alebo investor chce odísť od zakladateľov, dostane náhradu len za svoj podiel na zostávajúcom majetku a vložený majetok sa nevráti.

Kam idú tieto prostriedky? Ide o suroviny, mzdy pre pracovníkov, energetické zdroje, všetko, čo je potrebné na výrobu tovarov a služieb požadovaných spotrebiteľom. Ten zas zaplatí finálny produkt, po ktorom sa investované prostriedky vrátia na účty spoločnosti. Ďalej sa odpočítajú prostriedky pre potreby organizácie a zvyšné peniaze sa považujú za zisk organizácie.

Výška zisku je spojená so splnením určitých podmienok, ktorých kľúčový je pomer príjmov a výdavkov. Ale, legislatívneho rámca obsahuje niektoré postupy upravujúce výnosy, napríklad postup pri posudzovaní odpisov majetku a investícií do povolených fondov.

Zisk je teda primárnym zdrojom hotovostnej rezervy. Takéto prostriedky sú potrebné na krytie náhlej straty alebo straty, poskytujú určitú poistku proti nepredvídaným okolnostiam. Spôsob tvorby rezervy určujú regulačné a štatutárne akty podniku, ako aj jeho organizačná a právna forma.

Úsporné a sociálne fondy sú založené na zisku a sú investované do: miezd vyplácaných nad rámec ustanovených, prémií, materiálnu pomoc, náhrady za bývanie, stravovanie, dopravu, VHI politiky pre zamestnancov.

Okrem takýchto rezerv možno ku kapitálu podniku priradiť aj dodatočný kapitál. Jeho vzdelanie pochádza z rôznych zdrojov, ako napr.

• Príjem z vydaných podnikom a predaných za vysoká cena akcie;
• Prostriedky vyplývajúce z precenenia vlastného majetku spoločnosti;
• Rozdiel vo výmenných kurzoch;

Dodatočný kapitál možno použiť ako prostriedok na zvýšenie schváleného kapitálu; splatenie dlhu a peňažných strát počas kalendárneho roka; rozdelené medzi vlastníkov organizácie.

Odpisový fond sa vzťahuje aj na interné zdroje financovania podniku. Ide o peňažnú hodnotu odpisov finančných prostriedkov a majetku a považuje sa za zdroj na financovanie klasickej aj pokročilej výroby.

Externé aj interné zdroje môžu zahŕňať aj cielené investície z rozpočtu od vyššie postavených jednotlivcov a firiem. Prideľujú sa najmä dotácie a subvencie.

Prvou sú prostriedky z rozpočtu, vydané druhej osobe na základe kapitálového financovania.

Po druhé, za predpokladu rozpočtové zdroje na konkrétny cieľový výdavok, bez nutnosti ich vrátenia.

Hlavným znakom účelovej podpory je, že takéto peniaze možno použiť len v špecifických oblastiach a v súlade so sprievodnou dokumentáciou. Takéto prostriedky sa stávajú súčasťou kapitálu organizácie.

Externé zdroje

Na plnohodnotné fungovanie podniku nie je dostatok vlastných zdrojov. Má to viacero dôvodov, napríklad splatnosti dlhov sa zvyknú líšiť od výnosov z predaja. Okrem toho sa finančné prostriedky nemusia posielať včas, ako aj rôzne udalosti vyššej moci. Zahŕňa to aj infláciu (keď znehodnotené prostriedky nedokážu pokryť náklady na potrebné zdroje na pokračovanie výrobného procesu), rast samotného podniku, vytváranie pobočiek a / alebo dcérskych spoločností. V takýchto situáciách sa spoločnosť obracia na externé zdroje financií.

Požičané prostriedky sa považujú za záväzok a delia sa na krátkodobé a dlhodobé, čo súvisí s dobou splatnosti. Tie sa zase delia na úvery (splatnosť rok a viac) a ostatné pasíva. Krátkodobé záväzky zahŕňajú úvery so splatnosťou kratšou ako 12 mesiacov a dlhy na úveroch od dodávateľov, zhotoviteľov a pod.

Jeden z najdôležitejších externých zdrojov financovanie sa považuje za úver poskytnutý bankovou inštitúciou. Predtým vysoké úrokové sadzby mnohým organizáciám znemožňovali využívať úvery ako zdroj financií, keďže to bolo nad ich možnosti. V súčasnosti sa však táto metóda stala dostupnou pre spoločnosti. Najmä zahraničné bankové inštitúcie ponúkajú nižšie úrokové sadzby a možnosti splácania úverov, čo je pre ruské banky vážna konkurencia.

Pôžičky sú jedným zo zdrojov financovania

Upozorňujeme, že pôžičky môžu poskytovať iba licencované finančné inštitúcie.

Prijatím úveru vzniká medzi príjemcom a bankou zmluvný vzťah. Dohoda alebo banková zmluva legitimizuje proces, opravuje všetky nuansy a má spravidla štandardnú formu.

Oproti úveru ako externému zdroju financovania sa v r V poslednej dobe, znamená leasing. Lízing je forma prenájmu takmer akéhokoľvek zariadenia alebo stroja, pri ktorej je možné zabezpečiť aj prevod vlastníctva. Niekedy sa pri uzatváraní lízingovej zmluvy môžete dohodnúť aj na výhodnejších podmienkach. S lízingovou spoločnosťou si môžete vždy dohodnúť podmienky, ktoré sú pre spoločnosť výhodné na splácanie lízingu, lízing si vyžaduje menej dokladov na registráciu, a preto trvá kratšie ako úver.

Okrem rôznych foriem úverových prísľubov treba spomenúť aj vládne sponzorské programy. Štát realizuje takéto programy v tých odvetviach, ktoré sú preňho zaujímavé. Tento druh financovania má však určité ťažkosti, napríklad podnik musí prispôsobiť program podľa špecifikovaných parametrov, čo môže byť náročné vzhľadom na ich rozsiahly zoznam.

Cenné papiere sú tiež svojráznym spôsobom externého financovania organizácie. Tak je možné prilákať veľkých kapitalistov, rovnako ako spoločnosť získa možno malý, ale zaručený príjem. Netreba teda rátať s emisiou akcií ako so stálym a hlavným zdrojom príjmu, no rozhodne pomôže nadviazať vzťahy so spoločnosťami, ktorých investície a skúsenosti môžu byť firme užitočné.

Výhody a nevýhody externých a interných zdrojov

Interné zdroje, plusy

• Jednoduchá schéma získavania finančných prostriedkov, nie sú potrebné ďalšie povolenia od iných strán
• Neexistujú žiadne dodatočné úrokové platby

• Obmedzené vo výške finančných prostriedkov, teda menej príležitostí na expanziu, investície
• Bez navýšenia prostriedkov za investované peňažné prostriedky z titulu pôžičiek

Externé zdroje, plusy

• Neobmedzené vo výške prijatých prostriedkov
• Zvyšovanie potenciálu firmy pri modernizácii jej technickej základne, jej rozvoji, raste
• Preto rastúci zisk a rast ziskovosti vo všeobecnosti

• Čím viac úverových záväzkov má organizácia, tým menšia je jej finančná stabilita, tým vyššie je riziko bankrotu
• Úroky z úverov znižujú celkový zisk
• Získanie externého zdroja financovania je spojené s rôznymi byrokratickými ťažkosťami a s plnením podmienok stanovených bankou.

Externé finančné zdroje- ide o druh podnikových zdrojov, ktoré sú vyjadrené vo forme prilákaného a vypožičaného kapitálu.

Pojem finančných zdrojov podniku

Podnikateľská činnosť zahŕňa hospodárenie s financiami, hotovosťou, ich vkladmi a výdavkami, za účelom dosiahnutia zisku v budúcnosti. V súlade s tým musí mať podnikateľský subjekt kapitál, ktorý môže byť vytvorený z investovaných zdrojov rôzneho pôvodu.

Vlastný rozpočet spoločnosti sa tvorí predovšetkým vďaka príspevkom účastníkov. V budúcnosti, ak právnická osobačinnosť bude úspešná, zdroj formácie interné zdroje z takejto činnosti budú príjmy. Čistý zisk sa vypočíta zo sumy príjmov a výdavkov, ktoré zahŕňajú náklady na podnikanie a platenie potrebných platieb (dane, úverové záväzky a pod.). Okrem toho je prevádzkový rozpočet podniku vyjadrený v odpisoch.

Externé finančné zdroje podniku

Napriek tomu, že vlastné zdroje môžu do určitej miery zabezpečiť činnosť podniku, nemožno si v moderných podmienkach predstaviť podnikanie, ktoré by nebolo podporované zdrojmi a príspevkami tretích strán. Vonkajšie zdroje tvorby finančných zdrojov zahŕňajú prilákané a vypožičané prostriedky. Tvoria podnikateľský a úverový kapitál, resp.

Prvá je vyjadrená v investíciách podniku tretích strán, právnických alebo fyzických. Niekedy už subjekty s dostatočnými zdrojmi uprednostňujú financovanie existujúce podnikanie namiesto vytvárania vlastného. Okrem toho sa investícia do konkrétneho podniku môže uskutočniť za účelom spätného odkúpenia akcií a získania správcovských práv.

Úverový kapitál sa prevádza na podnikateľský subjekt len ​​na čas, pričom finančná organizácia má svoj vlastný prospech, vyjadrený vo forme úrokových platieb.

Pomer podnikateľského a úverového kapitálu

Stojí za to povedať, že v súčasnej ekonomickej situácii sa zdroje tvorby týchto typov kapitálu môžu prekrývať. To znamená, že finančné zdroje zapojené do činností podniku často pozostávajú z úverových fondov. To nie je vždy dobré, pretože obeh takýchto zdrojov je zložitý, pretože banky a iné finančné inštitúcie uprednostňujú prísnejšiu kontrolu nad požičiavanými prostriedkami.

Esencia priťahovaného kapitálu

Všimnite si, že podnikateľský kapitál tvorí vnútorné aj vonkajšie zdroje finančných zdrojov podniku. Čiastočne sa tieto prostriedky využívajú na tvorbu potrebných hmotných fondov, ktoré zabezpečujú činnosť podnikateľských subjektov. Ich ďalšou časťou je základné imanie, ktoré sa tvorí predajom akcií spoločnosti. V skutočnosti je to priťahovaný kapitál, ktorý pomáha pri finančných operáciách podniku.

Podstata úverového kapitálu

Tieto zdroje možno považovať za prostriedok operatívnej regulácie hospodárskej činnosti. Keďže firma dostáva požičané peniaze len na krátku dobu, určuje to ich likviditu a rýchlosť obratu. Úverový kapitál je možné tvoriť pomocou úverových pôžičiek od bánk a nebankových subjektov a predajom dlhopisov spoločnosti.

Finančné zdroje sa generujú z viacerých zdrojov. Podľa formy vlastníckych práv sa delia na dve skupiny zdrojov: vlastné zdroje a iné. Zdrojmi finančných zdrojov sú: zisk; odpisy; úverový dlh, ktorý je trvalo k dispozícii ekonomickému subjektu; finančné prostriedky získané z predaja cenných papierov; podiely a iné príspevky členov pracovný kolektív, právnické osoby a fyzické osoby; úvery a pôžičky; prostriedky z predaja záložného listu, poistnej zmluvy a iných peňažných príjmov (dary, charitatívne príspevky a pod.).

Zisk. Na ekonomický subjekt funguje celý systém ziskov a príjmov. Ekonomický obsah kategórií „nadhodnota“ a „zisk“ je prakticky primeraný. Kategória „príjmy“ na rozdiel od kategórie „nadhodnota“ zahŕňa príjem zo mzdy. Sústavu ziskov a výnosov tvorí zisk z predaja výrobkov, zisk z ostatných predajov, výnosy z nepredajných operácií (očistené o výnosy z týchto operácií), súvahový (hrubý) zisk, čistý zisk. Okrem toho sa rozlišuje medzi zdaniteľnými príjmami a nezdaniteľnými príjmami.

Neoddeliteľnou črtou trhovej ekonomiky je vznik konsolidovaných ziskov. Konsolidovaný zisk je konsolidovaný zisk pred účtovnou závierkou o činnosti a finančných výsledkoch materskej a dcérskej spoločnosti. Konsolidované finančné výkazy je spojenie vykazovania dvoch alebo viacerých ekonomických subjektov, ktoré sú v určitých právnych a finančných a ekonomických vzťahoch. Potreba konsolidácie je určená ekonomickou realizovateľnosťou. Pre podnikateľov je výhodné namiesto jednej veľkej firmy vytvoriť viacero menších podnikov, právne samostatných, ale ekonomicky prepojených, keďže v tomto prípade je možné dosiahnuť úspory na odvodoch daní. Navyše v dôsledku fragmentácie a obmedzenia právnej zodpovednosti za záväzky sa znižuje miera rizika pri podnikaní, dosahuje sa väčšia mobilita pri rozvoji nových foriem kapitálových investícií a odbytových trhov.

Zisk z predaja výrobkov (tovarov, prác, služieb) je rozdiel medzi príjmami z predaja výrobkov bez dane z pridanej hodnoty, osobitnej dane, spotrebných daní, vývozných ciel (pre príjmy z vývozu) a výrobnými a predajnými nákladmi zahrnutými do nákladov. výroby. Výťažok z predaja produktov sa určuje buď ako vyplatený (pri bezhotovostných platbách - ako sú prijímané prostriedky za tovar na účty v bankových inštitúciách, a pri hotovostnom zúčtovaní - pri prijatí peňažných prostriedkov na pokladni), alebo ako tovar (výrobky, práce) expedujeme, služby) a predloženie zúčtovacích dokladov kupujúcemu (zákazníkovi). Spôsob určenia výnosov z predaja výrobkov si podnik stanovuje na dlhé obdobie (niekoľko rokov) na základe podmienok hospodárenia a uzatvorených zmlúv. Devízové ​​príjmy zostávajúce k dispozícii ekonomickému subjektu a prevedené na jeho účet v cudzej mene sa prepočítavajú v rubľoch podľa výmenného kurzu stanoveného centrálnou bankou Ruska.

V odvetviach sféry obehu tovaru (obchod, stravovanie, logistika, obstarávanie) sa namiesto kategórie „výnosy z predaja výrobkov“ používa kategória „obrat“. Podstatou obchodu je ekonomické vzťahy spojené s výmenou peňažných príjmov za tovar v objednávke predaja. V zahraničnej praxi sa namiesto pojmu „výnosy“ často používa pojem „hrubý príjem“. Ide však o veľmi široký výklad tohto pojmu. Hrubý príjem ako ekonomická kategória vyjadruje novovytvorenú hodnotu, príp čistá výroba podnikateľský subjekt. V praxi plánovania a účtovania v obchode sa hrubým príjmom rozumie súčet živnostenských úľav.

Odpisy sú udržateľným zdrojom finančných zdrojov. Odpisy sa tvoria ako výsledok prevodu hodnoty dlhodobého majetku do obstarávacej ceny produktu a spolu tvoria odpisový fond.

Odpisy Dlhodobý majetok sa časovo rozlišuje: pre všetky skupiny dlhodobého majetku vrátane nedokončenej výroby alebo stavebných objektov, ktoré nie sú formalizované potvrdením o prijatí, ktoré sú v prevádzke v podnikoch, na ktoré budú tieto objekty prevedené; na kapitálové výdavky na pozemkové úpravy nesúvisiace s vytváraním stavieb; pre vybavenie a vozidiel, ktoré sú na sklade, rezerve, sklade a sú uvedené v súvahe ekonomického subjektu. Odpisy (opotrebenie) sa neúčtujú pri: pozemky, úžitkové zvieratá, byvoly, jelene; knižničné fondy; finančné prostriedky prevedené v súlade so zavedeným postupom na uchovávanie; prostriedky rozpočtových organizácií; zariadenia na úpravu miest v pôsobnosti miestnych úradov a verejné komunikácie.

Stabilným zdrojom finančných zdrojov ekonomického subjektu je splatné účty trvalo k dispozícii. Predovšetkým sú to nedoplatky na mzde, zrážky do mimorozpočtových fondov súvisiacich so mzdovým fondom, rezerva na budúce platby a pod. Vznik mzdového nedoplatku je spôsobený tým, že medzi obdobím jeho časového rozlíšenia a dňom vzniku výplaty existuje určitý počet dní za prácu, v ktorých ešte musí podnikateľský subjekt zamestnancom zaplatiť. Rezerva na budúce platby je tvorená akumuláciou prostriedkov určených na úhradu nadchádzajúcich dovoleniek zamestnancov. Tieto prostriedky nepatria hospodárskemu subjektu ani nemajú určený účel. Tie sú však neustále u ekonomického subjektu, ktorý s nimi až do momentu splatenia tohto dlhu nakladá podľa vlastného uváženia.

Úver a pôžička. Úver je poskytnutie pôžičky peňazí (pôžičky) alebo tovaru. Pôžičky sú: bankové, komerčné, investičná daň.

Bankový úver - úver poskytnutý bankou alebo úverovou inštitúciou za podmienok naliehavosti, splatenia, platby. Úver sa poskytuje hospodárskemu subjektu na dobu určitú s povinnou splátkou v určenej lehote a so zaplatením úrokov. Podľa doby poskytovania úverov sa bankové úvery delia na krátkodobé a dlhodobé. Krátkodobé pôžičky sa vydávajú na obdobie do jedného roka, dlhodobé - na obdobie dlhšie ako jeden rok. Podľa účelu poskytovania úverov sa bankové úvery delia na úvery poskytnuté na financovanie pracovného kapitálu (spravidla krátkodobé úvery) a úvery poskytnuté na financovanie kapitálových investícií (najmä dlhodobé úvery). Kredity môžu byť vydané v rubľoch a cudzej mene. Poplatok za úver sa účtuje podľa sadzieb platných na peňažnom trhu pri krátkodobých úveroch a na kapitálovom trhu pri dlhodobých úveroch. Úroky zaplatené z pôžičiek v súlade s platnými zákonmi môžu byť účtované buď do výrobných nákladov, alebo do súvahových príjmov, alebo do čistého zisku.

Komerčný úver je odklad splátok z jedného ekonomického subjektu na druhý. Obchodné úvery poskytujú ekonomickému subjektu dodávatelia produktov (práce, služby) formou zmenkového úveru, firemného úveru alebo otvoreného účtu a kupujúci dodávateľovi formou akontácie.

Investičný daňový úver je odklad dane udelený štátnymi orgánmi alebo daňovými úradmi.

Ekonomický subjekt môže okrem bankových úverov získavať finančné prostriedky, požičiavať si od iných podnikov a organizácií (veriteľov). Takéto pôžičky sa nazývajú pôžičky. Pôžičky sú tiež krátkodobé a dlhodobé.

Zdrojom finančných prostriedkov sú aj peňažné príjmy z darov, dobročinných príspevkov (filantropia), poistného, ​​z predaja založenej nehnuteľnosti dlžníka, sponzorských príspevkov a pod. Sponzor – právny resp individuálny sponzorovanie podujatia. Sponzorstvo je obojstranný proces. Ekonomický subjekt získava potrebné finančné prostriedky a sponzor získava určité benefity v podobe zvyšovania svojho imidžu a prestíže, reklamy, získavania kvalifikovaných odborníkov, ako aj vo forme priameho príjmu (zisku) z financovaného podujatia.

V závislosti od vlastníctva finančných zdrojov sa ako pasíva rozlišuje vlastný kapitál a cudzí kapitál.

Equity predstavuje finančné prostriedky jednotlivého podnikateľského subjektu, ktoré vlastní a ktoré tvoria určitú časť jeho majetku. Táto časť aktív, tvorená na úkor vlastného kapitálu do nich vloženého, ​​je tzv čisté aktíva podniku.

Požičaný kapitál predstavuje finančné prostriedky, ktoré obchodný podnik pritiahne na vytvorenie určitej časti majetku s povinnosťou vrátiť ich veriteľovi v stanovenej lehote. Požičaný kapitál má formu finančných záväzkov obchodný podnik. Takéto záväzky externého charakteru zvyčajne úročia použitie cudzích finančných zdrojov, ktoré závisia od úrokovej sadzby z úveru na finančnom trhu, dĺžky používania týchto zdrojov a množstva ďalších podmienok.

Požičaný kapitál obchodné podnikanie je reprezentované týmito hlavnými formami:

2. Krátkodobé finančné záväzky. Patria sem všetky formy cudzieho kapitálu s dobou jeho použitia do jedného roka. Hlavnými formami týchto záväzkov sú krátkodobé bankové úvery a krátkodobé požičané finančné prostriedky (obe plánované na splatenie v nasledujúcom období a nesplatené v stanovenej lehote), rôzne formy záväzkov obchodných podnikov (za tovar, prácu a služby). za vydané zmenky, za prijaté zálohy, podľa kalkulácií s rozpočtom a mimorozpočtové fondy; o mzdách; s dcérskymi spoločnosťami; s inými veriteľmi) a iné krátkodobé finančné záväzky.

Zdroje pôžičiek Obchodné podniky sa tiež delia na externé a interné.

Ako súčasť externé zdroje pôžičiek hlavnú úlohu zohrávajú finančné a komoditné úvery poskytované obchodnému podniku. Prvý z nich zahŕňa poskytnutie peňažných prostriedkov na určité obdobie za fixný úrok (bankový úver, daňový úver, hotovostný úver od iných podnikateľských subjektov a pod.). Druhým z nich je dodanie tovaru obchodnému podniku za podmienok odloženej platby zaň. Medzi ďalšie externé zdroje patrí emisia dlhopisov spoločnosti; prostriedky poskytované bezúročne štátnymi a neštátnymi programami a fondmi a niektoré ďalšie.

Ako súčasť interné zdroje pôžičiek hlavné miesto zaujíma rast tzv. „udržateľných záväzkov“ v podniku. Toto zvýšenie požičaných prostriedkov pozostáva zo zvýšenia mzdových nedoplatkov (ak je v plánovacom období zabezpečené zvýšenie mzdového fondu); zvýšenie dlhu na vyrovnaní s rozpočtom (ak sa v súvislosti s plánovaným zvýšením objemu hospodárskej činnosti plánuje zvýšiť výšku platieb daní); zvýšenie poistného dlhu (ak sa v plánovanom období zvýši hodnota majetku obchodného podniku podliehajúceho povinnému poisteniu) a niektoré ďalšie druhy vnútorného dlhu podniku. Mechanizmus tvorby stabilných záväzkov je založený na skutočnosti, že pripisovanie príslušných prostriedkov sa uskutočňuje denne a platby týchto prostriedkov sa uskutočňujú s určitou (stanovenou) frekvenciou.

2. KAPITÁLOVÁ VÝKONNOSŤ

Medzi ukazovatele efektívnosti použitia kapitálu patria: zisk, výsledok v podobe bežného kapitálu, rentabilita, rentabilita, kapitálová náročnosť, použitie odpisov, zmeny ukazovateľov finančnej kondície.

Hlavné ukazovatele efektívnosti využívania kapitálu.

a) koeficient autonómie. Ukazuje, do akej miery je majetok využívaný obchodnou spoločnosťou tvorený vlastným imaním. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

b) pomer financovania. Ukazuje, koľko požičaných prostriedkov priťahuje obchodný podnik na jednotku vlastného kapitálu. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

kde CF je pomer financovania;

ZK - výška použitého cudzieho kapitálu;

SC - výška vlastného imania.

v) obdobie obratu kapitálu. Ukazuje počet dní, počas ktorých sa v podniku uskutoční jeden obrat kapitálu. Čím kratšia je doba obratu kapitálu, tým vyššia je pri zachovaní ostatných podmienok efektívnosť jeho využitia v podniku. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa vzorca:

kde POk je obdobie obratu kapitálu, dni;

K - priemerná výška kapitálu podniku v sledovanom období (definovaná ako priemerná chronologická);

Ro - jednodňový objem predaja tovaru v sledovanom období;

G) miera návratnosti všetkého použitého kapitálu. Vypočíta sa pomocou nasledujúceho vzorca:

kde URk je úroveň ziskovosti všetkého použitého kapitálu v %;

P - výška zisku podniku v sledovanom období;

K - priemerná výška kapitálu podniku v sledovanom období;

e) rentabilita vlastného kapitálu. Výpočet tohto ukazovateľa sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:

kde URsk je úroveň návratnosti vlastného kapitálu v %;

P - výška zisku podniku v sledovanom období:

SC - priemerná výška vlastného imania podniku v sledovanom období;

e) návratnosť kapitálu. Charakterizuje objem predaja tovaru na jednotku kapitálu a je určený vzorcom:

kde Ko - produktivita kapitálu;

P - výška predaja tovaru v sledovanom období;

h) kapitálovej náročnosti obchodu. Ukazuje, aké priemerné množstvo kapitálu je potrebné na predaj obchodnej jednotky a určuje sa podľa vzorca:

kde Ke je kapitálová náročnosť obratu;

K - priemerná výška kapitálu v sledovanom období;

P - výška predaja tovaru v sledovanom období.

Ukazovatele kapitálovej produktivity a kapitálovej náročnosti možno vypočítať aj pre vlastný kapitál.

Celková kapitálová požiadavka obchodného podniku je založená na stanovení plánovanej výšky jeho obežných a neobežných aktív (spôsoby výpočtu týchto ukazovateľov boli diskutované vyššie). Súčet týchto aktív bude predstavovať celkovú potrebu kapitálu obchodného podniku v plánovacom období.

Na meranie efektívnosti použitia kapitálu s rôznym pomerom vlastnej a požičanej časti sa používa ukazovateľ „finančná páka“. S jeho pomocou sa meria efekt, ktorý spočíva vo zvýšení rentability vlastného kapitálu so zvýšením podielu cudzieho kapitálu na jeho celkovej výške. Pri výpočte účinku finančnú páku používa sa nasledujúci vzorec:

kde EFL je efekt finančnej páky, ktorá spočíva vo zvýšení návratnosti vlastného kapitálu v %;

Pa - úroveň rentability majetku živnostenského podniku v %;

PS - priemerná úroková sadzba za úver (pre všetky typy úverov využívaných podnikom);

ZK - suma (príp špecifická hmotnosť) požičaný kapitál;

SC - výška (alebo podiel) vlastného imania.

Ako je zrejmé z vyššie uvedeného vzorca, má dve zložky, ktoré nesú tieto názvy:

1) Diferenciál finančnej páky(Pa - PS), ktorý charakterizuje rozdiel medzi úrovňou rentability majetku podniku a priemernou úrokovou sadzbou za čerpaný úver.

2) Ukazovateľ finančnej páky alebo pomer financovania (LC / SC), ktorý charakterizuje výšku vypožičaného kapitálu na jednotku vlastného imania obchodného podniku.

Identifikácia týchto komponentov umožňuje cielene riadiť zvyšovanie efektu finančnej páky pri tvorbe kapitálovej štruktúry.

Ak má teda rozdiel finančnej páky kladnú hodnotu, potom každé zvýšenie pomeru finančnej páky povedie k zvýšeniu jej účinku. V súlade s tým, čím vyšší je rozdiel finančnej páky, tým vyšší bude jeho účinok, ak budú ostatné veci rovnaké.

Rast efektu finančnej páky má však isté limity. Zníženie hladiny finančná stabilita podnik v procese zvyšovania podielu použitého cudzieho kapitálu vedie k zvýšeniu rizika jeho úpadku, čo núti veriteľov zvyšovať úroveň úrokových sadzieb s prihliadnutím na prirážku za dodatočné finančné riziko nesplatenia úver. Pri určitom (vysokom) pomere finančnej páky možno jej diferenciál znížiť na nulu (pri ktorej použitie cudzieho kapitálu nezvyšuje rentabilitu vlastného kapitálu). Navyše v niektorých prípadoch môže mať rozdiel finančnej páky zápornú hodnotu, pri ktorej sa zníži návratnosť vlastného kapitálu (časť zisku vytvoreného vlastným kapitálom pôjde na zaplatenie použitého požičaného kapitálu pri vysokých úrokových sadzbách).

Preto sa odporúča zvýšiť pomer finančnej páky (financing ratio) za predpokladu, že jej diferenciál > 0. Zvýšenie pomeru finančnej páky ppu zápornej hodnoty jej diferenciálu vedie k zníženiu rentability vlastného kapitálu.

Najčastejším ukazovateľom, ktorý hodnotí efektívnosť použitia vlastného kapitálu, je rentabilita, ktorá sa vypočíta podľa vzorca:

R \u003d Pch / Csob.kap. x 100 %,

kde - Pch. – čistý zisk, rub.;

Čiapka. - priemerné náklady vlastného imania za dané obdobie.

Keďže vlastný kapitál je len časťou zdrojov financovania aktív, nie je v skutočnosti porovnateľný s celkovým ziskom podniku.

Efektívnosť použitia vlastného kapitálu je však možné vyhodnotiť pomocou ukazovateľa čistého zisku. Keďže čistý zisk je zdrojom doplňovania vlastného kapitálu podniku, rentabilita vlastného kapitálu vypočítaná z čistého zisku je ukazovateľom maximálneho možného zvýšenia vlastného imania využitím zisku.

V procese tvorby kapitálu sa hodnotenie úrovne jeho hodnoty vykonáva nielen v kontexte jeho jednotlivých zložiek, ale aj pre podnik ako celok. Ukazovateľom takéhoto hodnotenia sú „vážené priemerné náklady kapitálu“. Je definovaný ako aritmetický priemer vážených nákladov na jednotlivé zložky kapitálu podľa vzorca:

,

kde sú náklady j th Zdroj finančných prostriedkov,

– špecifická hmotnosť j-tý zdroj v ich celkovom množstve.

Vážené priemerné náklady kapitálu možno určiť týmito spôsobmi: skutočné; predvídateľný; optimálne.

Úroveň efektívnosti procesu riadenia tvorby vlastného kapitálu sa hodnotí pomocou koeficientu samofinancovania podniku.

,

kde SFR- objem tvorby vlastných finančných zdrojov;

D A- zvýšenie majetku podniku;

P sfr- objem vynaložených vlastných finančných zdrojov podniku na účely spotreby.

Vzorec pre závislosť ukazovateľa miery rastu predaja výrobkov od ukazovateľov kapitálu podniku má túto formu:

,

kde K to
– pomer kapitalizácie čistého zisku;

A- celková výška základného imania spoločnosti (aktíva);

K asi
- percento obratu kapitálu;

R- objem predaja výrobkov;

SC- výška vlastného kapitálu podniku.

ÚLOHA

Analyzujte implementáciu plánu AI pre obchod a vypočítajte nasledujúce ukazovatele:

je očakávaná úroveň AI,

je miera zmeny úrovne AI,

- výška relatívnych a absolútnych a absolútnych úspor (nadvýdavkov) IO.

Počiatočné údaje:

- plán obratu - 32800 tisíc rubľov.

- očakávaný obrat - 34300 tisíc rubľov.

– Úroveň AI podľa plánu – 15,1 %.

- očakávané množstvo IO - 5850 tisíc rubľov.

RIEŠENIE

Vypočítajte očakávanú úroveň AI pomocou vzorca

Očakáva sa Wio. = Iio očakávané /Tojid. *100 % = 5850/34300 *100 % = 17,06 %

kde sa očakáva Wio. – očakávaná úroveň AI, %;

Iio očakávať. - očakávané množstvo AI, tisíc rubľov;

Úvod

Žiadny podnik nemôže existovať bez vlastných finančných zdrojov, pretože, ako viete, jednou z hlavných zložiek týchto zdrojov je schválený kapitál, ktorý minimálna veľkosť podnikový majetok.

Najprv a predpokladom bežnou činnosťou každého podniku je prítomnosť vlastných zdrojov.

Aby podnik normálne fungoval, je potrebné ho dôkladne analyzovať finančné aktivity identifikovať problémy a nájsť cesty z nich. V skutočnosti by základom financií podniku mali byť jeho vlastné zdroje, v opačnom prípade mu len na základe prilákaných (požičaných) prostriedkov hrozí krach a bankrot. Koniec koncov, v tomto prípade spoločnosť jednoducho nebude schopná splácať svoje záväzky a naďalej sa slobodne venovať svojej výrobnej činnosti.

Žiaľ, v súčasnosti väčšina podnikov existuje prevažne z požičaných prostriedkov, ktoré majú vlastné finančné zdroje vo výške menej ako 40-30% z ich celkového počtu. Postupne tieto podnikateľské subjekty podliehajú pomalému, niekedy až veľmi rýchlemu „topeniu sa v dlhoch“ voči veriteľom, dodávateľom a pod.

Cieľom mojej práce je zamyslieť sa nad zložením vlastných finančných zdrojov a sledovať problémy vzniku niektorých z nich v čase krízy.

Ak počas krízy správne posúdite finančnú situáciu podniku a analyzujete ho od samotného základu, môžete podnik dostať zo stavu úpadku a dokonca zvýšiť jeho ziskovosť.

Vnútorné vlastné zdroje finančných zdrojov podniku

Vnútorné zdroje vlastných zdrojov vznikajú v priebehu hospodárskej činnosti a zohrávajú významnú úlohu v živote každého podniku, pretože určujú jeho schopnosť samofinancovania. Je zrejmé, že podnik, ktorý je schopný úplne alebo z veľkej časti pokryť svoje finančné potreby z vlastných zdrojov, získava významné konkurenčné výhody a priaznivé príležitosti na rast znížením nákladov na prilákanie dodatočného kapitálu a znížením rizík.

Hlavné domáce zdroje financovania pre akékoľvek obchodný podnik sú čistý zisk, odpisy, predaj alebo prenájom nevyužívaného majetku a pod.

V moderných podmienkach podniky nezávisle rozdeľujú zisky, ktoré majú k dispozícii. Zisk je hlavným zdrojom financií pre dynamicky sa rozvíjajúci podnik. V súvahe je prítomný výslovne ako nerozdelený zisk a tiež v zastretej podobe - ako fondy a rezervy vytvorené zo zisku. V trhovej ekonomike závisí výška zisku od mnohých faktorov, z ktorých hlavným je pomer príjmov a výdavkov. Súčasné regulačné dokumenty zároveň stanovujú možnosť určitej regulácie zisku vedením podniku. Tieto regulačné postupy zahŕňajú:

Zmena hranice priradenia aktív k fixným aktívam;

zrýchlené odpisovanie dlhodobého majetku;

Použitá metóda odpisovania predmetov nízkej hodnoty a opotrebovania;

· postup pri oceňovaní a odpisovaní nehmotného majetku;

postup hodnotenia vkladov účastníkov do základného imania;

výber metódy odhadu zásob;

· postup účtovania úrokov z bankových úverov používaných na financovanie kapitálových investícií;

postup vytvárania rezervy na pochybné pohľadávky;

postup priraďovania určitých druhov výdavkov k nákladom na predaný tovar;

Zloženie režijných nákladov a spôsob ich rozdelenia.

Zisk -- hlavný zdroj tvorby rezervného kapitálu (fondu). Tento kapitál je určený na kompenzáciu nepredvídaných strát a možných strát z hospodárskej činnosti, to znamená, že má povahu poistenia. Stanoví sa postup tvorby rezervného kapitálu normatívne dokumenty ktoré upravujú činnosť podniku tohto typu ako aj jeho stanovy.

Racionálne využitie ziskov zahŕňa zohľadnenie takých faktorov, ako sú plány ďalšieho rozvoja podniku, ako aj dodržiavanie záujmov vlastníkov, investorov a zamestnancov. Vo všeobecnosti platí, že čím viac zisku smeruje do rozšírenia ekonomickej aktivity, tým menšia je potreba dodatočného financovania. Výška nerozdeleného zisku závisí od ziskovosti obchodných operácií, ako aj od politiky prijatej podnikom v súvislosti s platbami vlastníkom (dividendová politika).

Medzi výhody reinvestovania zisku patria:

· žiadne náklady spojené so získavaním kapitálu z externých zdrojov;

udržiavanie kontroly nad činnosťou podniku vlastníkmi;

· Zvýšená finančná stabilita a priaznivejšie možnosti získavania finančných prostriedkov z externých zdrojov.

Nevýhodami použitia tohto zdroja sú zase jeho obmedzená a meniaca sa hodnota, zložitosť prognózovania, ako aj závislosť od vonkajších faktorov, ktoré manažment nemôže ovplyvniť (napríklad podmienky na trhu, fáza ekonomického cyklu, zmeny dopytu). a ceny atď.).

Ďalším dôležitým zdrojom samofinancovania podnikov sú odpisy. Sú zahrnuté v nákladoch podniku, zohľadňujúc odpisy dlhodobého a nehmotného majetku, a prijímajú sa ako súčasť peňažných prostriedkov za predané výrobky a služby. Ich hlavným účelom je poskytnúť nielen jednoduchú, ale aj rozšírenú reprodukciu. Výhodou odpisov ako zdroja finančných prostriedkov je, že existujú v akejkoľvek finančnej situácii podniku a vždy mu zostávajú k dispozícii. Výška odpisov ako zdroja financovania investícií do značnej miery závisí od spôsobu ich výpočtu, ktorý spravidla určuje a reguluje štát. Zvolený spôsob odpisovania je pevne stanovený v účtovnej politike podniku a uplatňuje sa počas celej životnosti dlhodobého majetku.

Použitie zrýchlených metód (zníženie zostatku, súčet počtov rokov atď.) umožňuje zvýšiť odpisy v počiatočných obdobiach prevádzky investičných objektov, čo pri zachovaní ostatných podmienok vedie k zvýšeniu samofinancovania. . Vo všeobecnosti môže primeraná politika odpisovania za určitých podmienok prispieť k uvoľneniu finančných prostriedkov, ktoré prevyšujú náklady na uskutočnené investície. Táto skutočnosť je známa ako Logman-Rukhti efekt, ktorý ukázal, že v podmienkach konštantných mier rastu investícií pri použití lineárnych odpisov bude mať pomer medzi nimi tvar

DAi/ICi = ((1 - (1 + g) - n) / g) x n

kde g je konštantná rýchlosť rastu;

n -- doba životnosti odpisovaného majetku;

DAi -- odpisy v I. období;

ICi -- investícia v období i.

Na efektívnejšie využitie odpisov ako finančných zdrojov teda podnik potrebuje uplatňovať primeranú odpisovú politiku. Zahŕňa politiku reprodukcie fixných aktív, politiku v oblasti aplikácie určitých metód výpočtu odpisov, výber prioritných oblastí ich použitia a ďalšie prvky.

V niektorých prípadoch je možné prilákať dodatočné finančné zdroje do ekonomického obehu z vlastných zdrojov predajom alebo prenájmom nevyužitého investičného a obežného majetku. Takéto transakcie sú však jednorazového charakteru a nemožno ich považovať za pravidelný zdroj financií. Na posúdenie schopnosti podniku samofinancovať sa a predpovedať jeho objemy v zodpovedajúcom období je možné použiť pomer

SF = (EBIT - I) (1 - T) + DA x T - DIV

kde EBIT je zisk pred úrokmi a zdanením; I -- náklady na obsluhu úverov (platby úrokov); DA -- odpisy; T -- sadzba dane z príjmu; DIV - platby vlastníkom.

Ako vyplýva z tohto vzorca, schopnosť podniku samofinancovať sa priamo ovplyvňuje okrem efektívnosti ekonomickej činnosti aj prebiehajúca politika zadlžovania, odpisovania a dividend. Napriek výhodám domácich zdrojov financovania ich objemy zvyčajne nepostačujú na rozšírenie rozsahu hospodárskej činnosti, realizáciu investičných projektov, zavádzanie nových technológií a pod. V tejto súvislosti je potrebné dodatočne prilákať vlastné zdroje z externých zdrojov.