Рентабельность совокупных активов. Формула рентабельности. Все, что нужно знать! Коэффициент рентабельности всего капитала предприятия

Рентабельность инвестирования капитала является сильнейшей рабочей силой в бизнесе, отрасли вложений. Средства, задействованные для создания капитала компании, обладают собственной ценностью, величина которой, рассчитывается возможностями организации в подборе источников финансирования. Во время процесса важно определить стоимость показателя в широком смысле, т.е. выяснить, во что обходится компании весь эксплуатируемый капитал или какой результат приносит физическому или юридическому лицу сотрудничество с фирмой. Если говорить проще – это объем финансово ответственности, взятой на себя организацией за использование чужих средств в своей работе. Решение этого момента часто падает на плечи аудита на стадии поиска инвестицией или их использования.

Баланс и виды капитала

Баланс – моментальное отражение состояния активов, которые эксплуатируются в организации, и капитала, формирующего эти активы. Это своего рода экономический вариант закона сохранения энергии: активы не появляются просто так, они получаются благодаря увеличению капитала.

Активы бывают оборотными и внеоборотными. Капитал в свою очередь делится на собственный (на территории РФ это, обычно, уставный капитал + вырученная за годы деятельности прибыль), долгосрочные (долги, взятые на более чем годовой срок) и краткосрочные (кредиторский долг, другие, например, начисленные, но не переданные налоги, зарплата и т.д.) обязательства.

Совокупные активы – показатель, суммирующий внеоборотные и оборотные средства.

Инвестированный капитал = объем оборотных и вниоборотных активов – краткосрочные отношения.

Также выделяется собственный (уставный капитал и накполенная прибыль, или: внеоборотные средства + оборотные – долгосрочные и краткосрочные обязательства) и оборотный (оборотные средства – краткосрочные обязательства).

Совокупный капитал – сумма всех капиталов, задействованных в работе компании. Нужно учитывать общую пропорцию акционерного капитала и долга в этом показателе. Часть с долгом чаще всего именуется финансовым рычагом предприятия.

В балансе совокупный капитал находится: Пассив (1370 строка раздел 5 в первой форме баланса) или сумма Капитал и резервы (строка 490 раздел 3 в первой форме), Долгосрочные отношения (раздел четыре, строка 590 первой формы), Краткосрочные обязательства (Раздел 5 баланса в первой форме, строка 690).

Расчет совокупного капитала

Для выявления величины обычного капитала пригодны разные методы расчетов, например, методический способ размеренной оценки. При этом в процесс по балансу вносят объем показателя, расходы, связанные с поиском заемных денег, объем дохода, оставшегося внутри компании.

В итоге остается найти размер переменной, называющейся рентабельностью вложения средств. Она рассчитывается следующим образом:

Pk = Рп + Чп / Ск * 100 (!)

Примечания:

• Рп – расходы, связанные с «зазыванием» сторонних инвестиций;
• Чп – объем чистой прибыли, оставшейся под управлением предприятия;
• Ск – совокупный капитал, который эксплуатируется компанией.

В свою очередь размер совокупного капитала аудиторами определяется разными методами, самыми популярными из которых считаются:

1. Сумма долгосрочных активов по остаточной цене имеющихся на данный момент активов, то есть, конечные сведения 1,2 и 3 разделов актива баланса;
2. Сумма чистых имеющихся и долгосрочных активов. Размер первого показателя определяется методом исключения из результатов второго и третьего разделов актива баланса текущих пассивов;
3. Объем валюты баланса.

Все показатели рассчитываются на какую-либо точную дату (чаще всего на конец периода) или методом определения усредненной величины.

Использования первого способа работы с совокупным капиталом основывается на применении его стоимости, то есть цены всего имущества компании, источником создания которого выступают средства, привлечённые на долго- и краткосрочной базе. Применение в знаменателе алгоритма (!) этого показателя помогает рассчитать переменную, называемую окупаемость активов.

Подсчет другим методом базируется на том, что капитал – долгосрочные инвестиции. В итоге в процесс берется только собственный и долгосрочный заменый капитал, это активы, из которых отняли имеющиеся пассивы.

Последний способ очень похож с первым. Отличия начинают проявляться только в ситуации, если в балансе компании на статье «Убытки» числятся определенные числа. На размер убытков образуются расхождения между собственностью организации и общими пассивами (пассивов больше, чем имущества). Экономическое содержание соотношения собственность – общие пассивы – убытки заключается в том, что какая-то часть капитала из-за его нерационального распределения была потеряна для компании, а в итоге вся деятельность получает меньше финансирования, чем отраженно в балансе. В такой ситуации первым метод подсчета будет считаться более правильным.

Второй способ чаще всего используют, если требуется оценить рентабельность долгосрочных активов.

Если собственники (владельцы, акционеры) посчитают, что нужно оставить долю прибыли в обороте организации, чтобы таким шагом удовлетворить его прочие потребности в финансировании, то они могут претендовать на получение советующей прибыли. Получается, доход от изначальных инвестиций – не только объем выплаченных им денег, но и вся чистая прибыль компании, иначе владельцам просто не выгодно не вынимать долю прибыли в обороте. Потому общая стоимость капитала, эксплуатируемого в организации должна содержать в себе весь общий подсчет чистой прибыли, из которой вычтены чрезвычайные траты.

Вместе с усредненной ценой совокупного задействованного капитала очень важно быть осведомленным об окупаемости отдельных его компонентов. Получается показатель окупаемости собственного капитала вычисляется следующим образом: числитель алгоритма – это доходы собственников. В знаменателе показывается капитал, переданный акционерами в работу компании. В него входят: уставной капитал, фонды и резервы, незадействованная прибыль, добавочный капитал.

Также важно нужно учитывать, что размер собственного капитала определяется во времени. Потому появляется потребность в подборе методики расчета собственного капитала, а точнее: исходя из сведений о его состоянии на точную дату (чаще всего конец периода); определения усредненного показателя за период.

При анализе эффективности деятельности компании часто используют показатели рентабельности. Обычно рассчитывают следующие 4 основных вида коэффициентов рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала, рентабельность по EBITDA. Рентабельность продаж показывает, какую долю, чистая прибыль занимает в общем объеме продаж. Соответственно, формула для расчета рентабельности продаж имеет следующий вид:

Рентабельность продаж = чистая прибыль / объем продаж (выручка)

Понятно, что чем выше этот показатель, тем лучше. Однако будут значительные различия в его значениях при анализе компаний различных отраслей. Сравнение рентабельности продаж следует проводить для компаний-аналогов. Причины, например, увеличения этого показателя, могут быть следующими: либо увеличивается числитель нашего отношения (т.е. прибыль), либо уменьшается знаменатель (падает объем продаж), либо первое и второе одновременно. Прибыль может изменяться по разным причинам, не обязательно из-за увеличения цены товаров или услуг.

Что касается уменьшения объема продаж, то здесь важно разобраться в причинах, по которым это происходит. Помогут вам в этом вебинары от форекс-брокера Gerchik & Co . Если продажи уменьшаются на фоне увеличения цены, то такое развитие событий можно расценить как нормальное. Если продажи падают по причине падения интереса к продукции компании, то такая ситуация должна настораживать инвесторов. При этом может быть даже рост рентабельности продаж из-за краткосрочного увеличения прибыли (прибыль – вещь очень изменчивая и зависит от многих факторов, таких как уменьшение издержек, резкое уменьшение амортизационных отчислений и прочих бухгалтерских ухищрений). Резюмируя вышеизложенное, можно сказать, что анализ рентабельности продаж – очень туманное занятие, но при всех недостатках такого метода анализа он позволяет получить первоначальную картину прибыльности компании и сравнить компании-аналоги.

Рентабельность всего капитала дает нам представление о том, как эффективно компания распоряжается всем своим капиталом – собственным и заемным. Рассчитывается рентабельность всего капитала по формуле:

Рентабельность всего капитала = чистая прибыль / весь капитал.

На величину данного показателя сильное влияние оказывает величина заемных средств и стоимость обслуживания долга. Чем выше доля заемных средств под который компания привлекает средства и чем выше процент, тем ниже чистая прибыль и, соответственно, ниже рентабельность всего капитала. Этот показатель является очень важным при анализе эффективности бизнеса. По рентабельности всего капитала можно сравнивать не только компании разных отраслей, но и определять наиболее прибыльные отрасли, куда стоит инвестировать свои средства. Рентабельность собственного (акционерного) капитала демонстрирует успех компании в увеличении акционерного капитала или ее неспособность генерировать достаточный уровень прибыльности. Формула рентабельности акционерного капитала выглядит так:

Рентабельность акционерного капитала = чистая прибыль / акционерный капитал.

Акционерный капитал в балансе - это статья пассива "капитал и резервы". Рентабельность акционерного капитала зависит не столько от прибыльности бизнеса, сколько от соотношения заемного и собственного капиталов. Это соотношение называется эффект рычага. Суть эффекта рычага заключается в следующем: компания, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность акционерного капитала.

Снижение или увеличение рентабельности акционерного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала (средней процентной ставки) и размера финансового рычага. Финансовым рычагом называется соотношение заемного и собственного капитала организации. Формула расчета финансового рычага:

Финансовый рычаг = заемный капитал / собственный (акционерный) капитал .

Если сравнить рентабельность акционерного капитала какой-либо компании за несколько последних лет с другими инвестиционными инструментами, например, с доходностью государственных облигаций или со ставками по банковским вкладам за аналогичный период, то можно многое узнать об уровне прибыльности компании. Компания, которая на протяжении ряда лет получает доходность на собственный капитал ниже, чем дает банковский вклад если и просуществует долгое время, не принесет своим акционерам почти ничего. Лучше, если доходность (рентабельность) акционерного капитала в несколько раз выше ставок по облигациям.

Рентабельность по EBITDA EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, EBITDA) – показатель прибыли компании до выплаты процентов, налогов, амортизации. Рентабельность по EBITDA или EBITDA margin рассчитывается по формуле:

EBITDA margin = EBITDA / Выручка от продаж

Рентабельность по EBITDA показывает прибыльность компании по первичной прибыли, т.е. по EBITDA. В настоящее время этот показатель очень популярен у аналитиков. Объяснение этому простое - EBITDA показывает прибыль компании до различных выплат. Эти выплаты либо отсрочены по времени, например, налоги, поэтому эти деньги могут быть повторно "прокручены" компанией и за них не надо платить проценты, либо в случае с амортизацией деньги вообще не уходят из компании, что позволяет их использовать в дальнейшем. Что касается процентов к уплате, то здесь необходимо уточнить структуру долга.

Обычно облигационные займы предполагают платежи один или два платежа в год (иногда чаще), а банковские - более частые, поэтому предпочтительнее платить проценты по облигациям, т.к.они более редкие, что позволяет некоторое время использовать деньги компанией на текущие нужды. Напоследок стоит отметить, что все показатели рентабельности являются достаточно изменчивыми, поэтому анализ лучше проводить не отдельного периода времени, а в динамике, за несколько лет, чтобы выявить тенденцию.

Существует достаточно широкий перечень показателей, необходимых для расчета эффективности организации. Основную долю в этой группе занимают различные виды рентабельности. Они необходимы для более полного и объективного анализа результатов деятельности.

Что такое рентабельность простыми словами

Чаще всего она отражает, сколько копеек того или иного вида прибыли может получить организация, вложив один рубль в производство. А в случае с показателем эффективности продаж рентабельность показывает долю прибыли в выручке.

Какие виды, показатели, коэффициенты рентабельности существуют

Принято выделять несколько групп показателей – , производства, продаж, капитала. В каждой категории рассчитывается 3-4 значения. Нельзя сказать, что все показатели эквивалентны и можно брать только один из группы.

В целях оценки эффективности необходимо использовать всю совокупность видов рентабельности.

Рентабельности активов

Используют прибыль до налогообложения и отражают насколько эффективно используется основное имущество организации и показывают какое количество прибыли принесет рубль основных и оборотных средств или общей величины активов предприятия:

• основных средств (ROFA – return on fixed assets);
• оборотных средств (ROFA – return on currency assets);
• активов (ROA – return on assets).

Коэффициент базовой прибыльности активов (BEP – basic earning power) характеризует, какую сумму компании необходимо заработать, чтобы покрыть все затраты.

Рентабельности производства и продаж

Рассчитываются на основе прибыли от реализации и показывают, каковая результативность основных видов деятельности организации:

• продукции (ROM – return on margin) характеризует, сколько прибыли от реализации можно получить с одного рубля, учтенного в себестоимости изготавливаемой продукции;
• продаж (ROS – return on sales) отражает долю прибыли от реализации в общем доходе предприятия;
• персонала (ROL – return on labour) описывает, какую сумму прибыли получит компания от эксплуатации и занятости сотрудников.

Рентабельности капитала

За основу берут чистую прибыль и характеризуют эффективность использования капитала в целях деятельности компании. Также эта подгруппа может рассчитываться при планировании и позволяет оценить, выгодно ли инвестировать или брать взаймы:

• собственного капитала (ROE – return on equity) отражает эффективность использования собственных средств в деятельности предприятия;
• инвестированного, перманентного капитала (ROIC – return on invested capital) показывает, сколько копеек чистой прибыли организация получит, вложив в инвестиции один рубль;
• заемного капитала (ROBC – return on borrowed capital) описывает целесообразность взятия кредита. Если показатель выше стоимости заемных средств, то их брать выгодно, если ниже, то организация понесет убытки.

Видео — 12 основных коэффициентов рентабельности:

Как посчитать рентабельность

В общем виде формула рентабельности представляет собой отношение прибыли к части имущества предприятия, выручке или себестоимости:

Рентабельность = Прибыль / Показатель, рентабельность которого необходимо найти

Например, если нужна эффективность основного капитала, то в числителе будет прибыль от реализации, а в знаменателе – средняя стоимость основных средств. В случае с в знаменатель подставляется выручка как показатель продаж.

Рентабельность активов обычно находится по балансовой прибыли, производства и продаж – по прибыли от реализации, капитала – по чистой прибыли.

Данные для расчета берутся из бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Общие формулы расчета рентабельности

Активов:

ROFA = БН / C вна , где

ROFA – рентабельность внеоборотных фондов,

C вна – средняя стоимость внеоборотных активов, руб.;

ROCA = БН / C оба , где

ROCA – рентабельность оборотных средств;

БН – прибыль до налогообложения, руб.;

C оба – средняя стоимость мобильных активов, руб.;

ROA = БН / C вна + C оба , где

ROA– рентабельность активов;

БН – прибыль до налогообложения, руб.;

C вна + C оба – средняя величина суммы основных и оборотных активов, руб.

Производства и продаж:

ROM = ПР / TC , где

ROM – рентабельность продукции;

ПР – прибыль от реализации, руб.;

TC – совокупная себестоимость;

ROS = ПР / TR , где

ROS – рентабельность продаж;

TR – выручка от продаж, руб.

ROL = ПР / ССЧ , где

ROL – рентабельность персонала;

ПР – прибыль от основной деятельности, руб.;

ССЧ – среднесписочная численность персонала.

Капитала:

ROE = ЧП / СК , где

ROE – рентабельность собственного капитала;

ЧП – чистая прибыль, руб.;

СК – собственный капитал, руб.;

ROBC = ЧП / ЗК , где

ROBC – рентабельность заемного капитала;

ЗК – заемный капитал;

ROIC = ЧП / СК + ДО , где

ROIC – рентабельность инвестированного (постоянного) капитала;

ЧП – чистая прибыль, руб.;

СК + ДО – сумма собственного капитала и долгосрочной задолженности, руб.

Пример расчета по балансу

Предприятие ООО «Экран» закончило период со следующими финансовыми показателями. Необходимо вывести эффективность деятельности организации за 2014 год. Среднесписочная численность персонала 25 человек. Величина собственного капитала составляет 120 000 рублей.

Расчет рентабельности активов:

ROFA = 48 000 / (100 000 + 150 000)/2 = 0,384

ROCA = 48 000 / (50 000 + 60 000)/2 = 0,87

ROA = 48 000 / (125 000 + 55 000) = 0,26

Расчет рентабельности производства и продаж:

ROM = 50 000 / 25 000 = 0,5

ROS = 50 000 / 75 000 = 0,67

ROL = 50 000 / 25 = 2 000

Расчет рентабельности капитала:

ROE = 40 000 / 120 000 = 0,3

ROBC = 40 000 / 15 000 = 2,66

ROIC = 40 000 / 120 000 + 15 000 = 0,296

Выводы из расчетов в примере:

Для существующего производства все показатели находятся на нормальном уровне. Очевидно, что заемные средства использовать выгодно, сотрудники работают эффективно, величина оборотных средств оптимальна. Стоит обратить внимание на основной капитал, есть вероятность, что он эксплуатируется не полностью или существуют причины, снижающие результативность внеоборотных активов.

Также целесообразно проанализировать ситуацию с большой величиной собственного капитала, которая снижает общую эффективность деятельности предприятия. При текущих показателях рационально использовать , а собственный капитал реструктуризировать.

В каких случаях полезен её расчет

Показатель необходим для качественной оценки эффективности деятельности предприятия. Абсолютные показатели, такие как прибыль и себестоимость, не дают настоящей картины итогов работы организации.

Они показывают только эффект от производства. Рентабельность , в свою очередь, позволяет оценить, насколько хорошо и полно используется имущество и ресурсы компании . Она показывает, сколько денег можно получить от эксплуатации того или иного вида собственных или заемных средств.

Все виды рентабельности важны для оценки эффективности организации. Как и другие относительные показатели, они позволяют не только проанализировать деятельность данного предприятия, но и сравнить с компаниями-конкурентами.

Рентабельность, рассчитанная за несколько лет, отражает динамику результативности и может стать основой для средне- и долгосрочного планирования. Особое внимание необходимо уделять рентабельности основных средств, так как они занимают достаточно большую долю в имуществе организации и часто используются неэффективно.

Видео о прибыльности и рентабельности:

В статье сделаем обзор одного из показателей рентабельности предприятия –это рентабельность совокупного капитала . Приведем формулу расчета финансового показателя по бухгалтерскому балансу,которую вы сможете использовать в основных показателях бизнес-плана, а также рассмотрим его экономический смысл в финансовом анализе.

– это показатель эффективности использования капитала предприятия. Совокупный капитал включает в себя как оборотные, так и внеоборотные средства. Их рентабельность показывает доходность совокупного капитала предприятия в условиях хозяйственной деятельности.

Данный финансовый показатель рассчитывается вместе с и отражает рентабельность инвестиций.

Рентабельность совокупного капитала – это не синоним . Хотя иногда их объединяют. Разница состоит в том, что в первом, как правило, используется операционная прибыль (Прибыль от продаж).

Рентабельность совокупного капитала. Формула расчета по балансу

Иногда вместо “ ” в числителе формулы может использоваться: Выручка (стр.2100), Прибыль от продаж (стр.200), Прибыль до налогообложения (стр.2300).

В числителе стоит среднее значение Активов. Необходимо взять значение активов на начало периода сложить со значением на конец периода и разделить на 2. Отчетный период может быть – квартал, полгода, год.

Один из недостатков данного показателя является то, что он отражает эффективность предприятия в зависимости от величины прибыли, которую оно получило в отчетный период, но в будущем в силу неопределенности предприятие может столкнуться с другой экономической ситуацией. При снижении данного показателя необходимо увеличить (к примеру, взять дополнительные кредитные средства) для его роста до целевых уровней.

Нормативное значение показателя

Нормативное значение для данного показателя не регламентировано и оценивается тенденция его изменения. В таблице ниже представлена связь направления тенденции и индикатор финансового состояния.

Сущность показателей рентабельности

Определение 1

Рентабельность характеризует доходность деятельности. Это относительный показатель, выражающийся в соотношении вложенных средств и полученного дохода. Величина показателя имеет только положительные значения, так как при получении предприятием убытка показатели рентабельности не рассчитываются.

Как таковых нормативных значений показателей рентабельности нет, однако в различных источниках можно найти среднестатистические значения в разрезе отраслей, стран и т.д.

Замечание 1

Показатели рентабельности наиболее полно отражают эффективность предприятия, поэтому широко используются при проведении финансового анализа. Рентабельность можно анализировать как в целом по предприятию, так и по отдельным направлениям деятельности.

При принятии решения о вложении средств необходимо сравнивать показатели рентабельности организации с аналогичными предприятиями в других отраслях, процентными ставками по банковским депозитам, доходностью ценных бумаг и др. Если доходность выбранного для инвестирования предприятия ниже уровня доходов по сравнению с другими возможными способами размещения средств и рентабельность не показывает динамики роста, то следует отказаться от размещения капитала в данном предприятии.

Замечание 2

Рентабельность капитала отражает доход получаемый на единицу вложенных средств.

Показатели рентабельности капитала

В ходе проведения финансового анализа рассчитывают следующие показатели рентабельности капитала:

• Рентабельность совокупного капитала выражается как соотношение прибыли до налогообложения и среднегодовой стоимости совокупных активов
• Рентабельность капитала по чистой прибыли рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости совокупных активов
• Рентабельность долгосрочных инвестиций - соотношение прибыли до налогообложения к величине собственного капитала и долгосрочных обязательств. Данный показатель наиболее интересен инвесторам при принятии решения о вложении средств, так как показывает эффективность использования инвестированных средств.
• Рентабельность основного капитала - соотношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости основных средства
• Рентабельность оборотного капитала - соотношение прибыли до налогообложения к среднегодовой стоимости оборотных средств
• Рентабельность собственного капитала - соотношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала. Этот показатель наиболее интересен собственникам предприятия, так как характеризует эффективность использования средств владельца.
• Рентабельность заемного капитала - соотношение прибыли до налогообложения с величиной заемного капитала.

Замечание 3

При этом следует понимать, что чем больше доля заемных средств в совокупном капитале предприятия, тем меньше величина рентабельности, за счет платы за использование привлеченных ресурсов (плата за пользование кредитом, процентная ставка по договору займа и т.д.).

При проведении финансового анализа показатели рентабельности капитала рассматриваются в динамике. В случае ухудшения показателей отчетного периода по сравнению с предыдущим в ходе анализа выявляются и анализируются причины снижения рентабельности и возможные пути решения проблем.

Кроме размера прибыли, при расчете рентабельности капитала можно использовать показатель выручки от реализации продукции. В таком случае расчет характеризует уровень продаж на каждый рубль вложений в имущество предприятия.